文 | 周天? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?周天財經 原創出品

2026年1月，拉斯維加斯。

CES展館東說念主潮涌動，科技巨頭們照例展示著各自的年度改動。但本年的焦點之一，落在了一個有些目生的名字上——星空有盤算。

一臺名為Nebula Next 01的辦法車兀立在展臺中央，周聚集攏著來自全球的媒體和分析師。他們中好多東說念主帶著不異疑問：這是一個什么樣的新物種？

選拔CES行為首秀舞臺，是一個值得玩味的信號。傳統車企發布新車，常常會選拔日內瓦、法蘭克福或底特律車展；新勢力們則傾向于在上海或北京辦一場嘉會。星空有盤算選了CES——這個屬于揮霍電子和前沿科技的主場，顯裸露一層真義：星空有盤算要作念的，不是傳統真義上的汽車。

「星空有盤算」這個名字自己也很有信息量。Nebula，星云。定名上的貪心絕不遮攔——這是通盤通向將來出行的星門，深廣星空也示意著和航空航天的深層聯系。

走近Nebula Next 01，能夠感受到這臺辦法車與當下市面上絕大多數新能源汽車的氣質相反。主動式進氣系統在車頭呈現出流動的幾何好意思感，它的功能是雙重的：既優化空氣能源學推崇，又為熱管制系統提供智能進氣調度。大面積碳纖維掩蓋件從車頭蔓延至車尾，這是航空工業常用的輕量化決策，在辦法車上如斯大范圍應用仍屬荒僻。最引東說念主注辦法是那條聯絡車身的功能性好意思學腰線——它迫害了汽車遐想中「造型與工程必須息爭」的慣性想維，讓結構件同期承擔視覺抒發的功能。

這些遐想細節示意著一個命題：來自航空航天和智能硬件領域的工程能力，能夠在汽車工業終端降維應用。

對星空有盤算而言，CES首秀是一個里程碑時刻。從研發攻堅到工程考證，整個神志正在緊鑼密飽讀地鼓動。辦法車Nebula Next 01的亮相，承擔著多重戰術任務：眩惑全球商場的關注，考證遐想標的的可行性，尋求產業鏈生態配結伴伴。這是為后續量產鼓動奠定基礎的要害一步。

與此同期，星空有盤算明確冷漠「生而全球」的戰術定位——從第一天起就對準海外高端商場。其曉諭的多項全球頂級供應商戰術配合，則夸耀出整合頂級產業鏈資源的決心。

一支領有智能硬件制造布景的團隊跨入造車領域，是盲目冒進如故戰術勢必？

回話這個問題，需要先運動一個底層命題：復雜系統的工程能力，是否真實不錯跨行業遷徙？

01 跨界者的到手：從航空到汽車的時期遷徙按序

謎底藏在硅谷往時二十年的歷史里。

硅谷有一類非常的工程師，他們的干事經歷看起來毫無章法——今天在作念手機芯片，來日去造火箭，后天又跑去策動自動駕駛。但正是這群東說念主，反復解說了一個違背直觀的事實：頂級工程能力的范圍，從來不由行業界說。

吉姆·凱勒（Jim Keller）是這類工程師中的典型代表。

在科技圈，他有一個響亮的花名——「硅谷芯片之神」。這個稱呼并非浪得虛名：他主導遐想了AMD的K8架構，讓AMD第一次在性能上壓倒英特爾；他在蘋果操刀了A4和A5芯片，徑直奠定了iPhone在出動斥地領域的性能王座；他其后加入特斯拉，主導遐想了FSD自動駕駛芯片，讓特斯拉透澈開脫了對英偉達的時期依賴。

凱勒的干事軌跡看似雜沓，實則有一條明晰的干線：他恒久在作念并吞件事——在復雜斂跡要求下遐想高性能狡計架構。這種能力是抽象的、可遷徙的。無論芯片最終被裝進手機、電腦如故汽車，底層的架構想維并無實質分辨。

要是說凱勒從東說念主才層面解說了芯片遐想能力的跨界遷徙，那么馬斯克和他的SpaceX-Tesla時期閉環，則從企業層面展示了更廣闊的遷徙圖景。

SpaceX的獵鷹9號火箭終端可回收著陸，是航天史上的里程碑事件。但少有東說念主細心到，這項時期背后累積的工程能力，與特斯拉的時期演進存在深層關聯。

火箭回收需要在頂點工況下終端精確浪漫——幾十噸重的火箭從天外復返，穿越大氣層的高溫炙烤，最終穩穩落在海上平臺。這個經由對材料科學、熱管制、及時浪漫算法的要求近乎暴虐。而這些能力維度，與電動汽車的中樞時期高度有關。

特斯拉的4680電板熱管制系統、一體化壓鑄時期、FSD的及時決策算法，王人體現了頂點工況下的系統級工程想維。兩家公司分享的工程師團隊和時期文化，讓航天級的工程方法論得以在汽車領域落地。馬斯克解說了一件事：航天級工程想維應用到汽車領域，產生的是降維打擊后果。

說念格·菲爾德（Doug Field）的經歷則展示了另一條遷徙旅途：從揮霍電子到汽車。

菲爾德曾任蘋果Mac硬件工程副總裁，負責MacBook居品線的硬件研發。2013年，他加入特斯拉擔任工程高等副總裁，主導Model 3的量產責任。特斯拉歷史上最不吉的「產能地獄」時期，正是菲爾德率領團隊一步步爬出泥潭。

菲爾德在蘋果累積的能力，不啻是「制造電腦」，本質上是大范圍精密制造與供應鏈管制——在嚴苛的資本斂跡下終端百萬量級的硬件量產，融合全球供應商匯集保證品性一致性，在坐褥線上貶責百花齊放的工程問題。這些能力與汽車制造的底層邏輯高度重迭。

從凱勒到馬斯克，再到菲爾德，這些案例共同指向一個論斷：不管是從航空工業啟航，如故從揮霍電子起手，當他們匯集于傳統汽車工業，復雜系統的工程方法論，實足能復用，以至引發出更大的改動能力。

運動了這少量，再回頭看星空有盤算，邏輯就明晰了。

高速數字馬達時期，要求在極小的體積內終端每分鐘跨越十萬轉的轉速，同期保合手低雜音、粗劣耗、龜齡命。這對材料、軸承、電控、熱管制的玄虛要求，與航空發動機的工程挑戰處于并吞象限。Nebula Next 01展現的空氣能源學遐想想維——「愚弄氣流而非掙扎風阻」——正是航空工程方法論在汽車領域的典型應用。大面積碳纖維掩蓋、主動式進氣系統、極致輕量化追求，每一個遐想選拔王人顯裸露航空工業的想維陳跡。

星空有盤算團隊具備航空工程布景與智能硬件的復合教化。這種跨界布景，在傳統汽車工業的語境里大概顯得「非主流」。但硅谷往時二十年的歷史反復解說：

——真實的改動，時時還自那些「非主流」的跨界者。

雖然，新的問題也當面而來：商場上是否存在寬裕大的契機？

02 舊王的薄暮：傳統巨頭正在讓出高端商場

2024年，民眾集團曉諭有盤算關閉德邦原土的工場。

這是民眾85年歷史上的第一次。音書傳出，整個歐洲汽車工業為之搬動。民眾也曾是歐洲工業王冠上的明珠，是德國制造的象征，是全球銷量最高的汽車集團之一。如今，它要在我方的發祥地關閉工場。

耐東說念主尋味的還有另一則音書：2023年，民眾曉諭投資小鵬，換取電動汽車平臺的時期授權。一個也曾界說全球汽車工業模范的歐洲巨頭，如今需要向中國新勢力「交膏火」。

民眾領有充沛的現款儲備，領有遍布全球的坐褥基地，領有上百年累積的品牌財富。但這些在燃油時間組成護城河的上風，在電動化轉型中反而成了包袱。

燃油時間的供應鏈利益形狀，鎖死了民眾的時期階梯選拔。發動機和變速箱是傳統車企的中樞利潤開端，圍繞這兩大總成樹立的供應商體系、工程團隊、專利布局，組成了一張盤根錯節的利益匯集。電動化意味著發動機和變速箱被電機和電板取代，意味著無數既有財富歸零，意味著無數既得利益者的飯碗被迫害。每一步轉型，王人要與里面既得利益者粗重博弈。

民眾代表了「體量巨大、回身堅苦」的困局，那么飛奔的遇到則揭示了另一個問題：品牌溢價的根基正在動搖。

EQS是飛奔電動化的旗艦居品，承載著這個百年豪華品牌向新時間躍遷的全部期待。它領有飛奔最頂級的工程資源、最豪華的內飾建樹、最響亮的品牌背書。上市之前，簡直整個東說念主王人覺得EQS會成為電動豪華轎車商場的標桿。

完了令東說念主無意。EQS銷量不足預期，飛奔被動屢次諧和價錢策略，幅度之大令業界遁入。

EQS窘境的原因并不復雜。揮霍者欣喜為飛奔燃油車支付品牌溢價，是因為阿誰三叉星標記背后有一百多年的時期累積——發動機調校、底盤質感、行駛品性，這些是飛奔真實的看家智力。但當車輛換成電驅動，發動機消失，變速箱消失，燃油車時間累積的中樞時期上風也隨之消失。

剩下的唯有品牌象征自己。

揮霍者很快發現，花高價買一臺傳統豪華品牌電動車，贏得的時期體驗隨機比發端于中國、生而全球化的新勢力更好。電板續航、智能座艙、贊助駕駛——在這些電動車時間的中樞體驗維度上，傳統豪華品牌并莫得展現出碾壓性的上風。

品牌溢價的根基是時期溢價。那時期上風不復存在，品牌溢價就成了空中樓閣。

這正是傳統豪華品牌在電動化時間集體失利的原因。豪華的界說正在發生遷徙——從「品牌象征」轉向「時期體驗」。揮霍者對高端新能源汽車的期待，還是從「這臺車掛什么標」變成了「這臺車有什么時期」。他們憐惜的是風阻悉數、電板能量密度、智駕水平、座艙交互體驗。這些新維度的競爭，傳統豪華品牌不占上風。

因此，結構性的商場變化正在釀成：高端商場的需求仍然存在，但供給形狀正在重塑。此時，中國上一代新勢力的主力居品又糾合在二三十萬價錢帶，也并未深遠全球化商場，比如小米聯想，他們的汽車王人莫得真實走向全球。能夠歡騰「時期型豪華」需求的居品，商場上一派空缺。

這正是星空有盤算選拔高端賽說念切入的邏輯基礎。它要插足的，是一個正在經歷變革的商場。

跨界能力、商場契機，天時地利還是具備，終末問題來到：東說念主和在哪？

03 新銳崛起：星空有盤算的結構性勝算

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在回話這個問題之前，有必要先看一個參照案例：Rivian。

這家好意思國電動皮卡新貴贏得了亞馬遜和福特的投資，一度被視為特斯拉最有勁的挑戰者。但Rivian作念了一個卓爾不群的選拔：它莫得試圖在民眾商場與特斯拉正面競爭，而是對準了一個相對小眾的細分東說念主群——戶外探險愛重者。

Rivian的R1T皮卡和R1S SUV，從遐想到功能王人圍繞「探險精神」伸開。車載廚房、戶外露營模式、全地形能力，這些特質讓Rivian在一個特定的商場樹立了較著的品牌領略。盡管Rivian仍靠近盈利挑戰，但它解說了一個要害命題：其后者的勝算不在于資源多寡，也不在于啟航時候早晚，而在于能否找到一個相反化的價值高地。

在一個擁堵的賽說念打價錢戰，需要的是范圍和資本上風。在一個相反化的賽說念樹立品牌領略，需要的是獨有定位和時期壁壘。兩種叮屬，資源要務實足不同。

星空有盤算選拔「科技豪華」行為品牌定位，策略邏輯與Rivian肖似——不打性價比，不作念民眾商場，在高端細分領域樹立時期壁壘和品牌領略。

策略正確僅僅第一步。推論落地還需要產業鏈撐合手。這恰正是星空有盤算的第二重上風地點。

一個新玩家插足汽車行業，要是選在產業鏈不齊備的地區，需要從零搭建供應鏈，周期長、資本高、風險大。要是依托中國現存的全球頂級產業鏈上風，不錯整合現存的老練資源，站在更高的首先上起步。

一方面星空有盤算，早已儲備了「雙重基因」的東說念主才組合：一方面，公司里面培養了一批在智能硬件領域敷裕方法論和居品改動教化的中樞主干，對高端科技居品的研發、商場有老練心得；另一方面，從傳統汽車行業吸納了廣大資深東說念主士，包括整車研發、坐褥制造、質料浪漫、營銷渠說念等各條線的老兵加盟，為造車神志注入了整車行業Know-how。

星空有盤算不僅有工程師文化，還有「用戶導向」的居品司理文化，是以咱們能看到這個脫胎于智能硬件的造車團隊，從一開動就啟動了用戶共創體系，通過對全球主要新能源汽車商場的初方法研，將真實用戶響應徑直融入居品迭代與遐想優化，打造共創式居品體驗。

玄虛以上分析，星空有盤算的競爭上風樹立在三重結構性要求之上：

第一，跨界工程能力的遷徙。航空級想維在汽車領域的降維應用，智能硬件制造教化在復雜系統工程中的復用。

第二，商場契機的真實存在。傳統豪華品牌在電動化時間靠近轉型陣痛，「時期型豪華」的供給形狀正在重塑。星空有盤算插足的是一個正在經歷變革的商場。

第三，產業鏈與全球化的雙重撐合手。全球頂級的新能源產業鏈提供了造車的基礎要害，「生而全球」的戰術定位提供了品牌敘事的首先。

這三重要求的疊加，讓星空有盤算具備了值得得當對待的競爭基礎。2026，咱們能看到，窗口期還是大開，結構性變革啟動了。

*本文如有說起上市公司，僅行為策動疏導用途，不組成保舉股票或有關金融居品的建議。